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CFi.CN讯：数据显示，2025年全国炼油能力达9.39亿吨/年，其中近十年新建或更新产能占比超四成，但44%为役龄11—20年的“中龄”装置，正成为节能提效与数字化升级主力。行业已从增量扩张转向减量置换，政策明确原油一次加工能力上限为10亿吨，老旧低效产能加速退出。
近期机构研报指出，我国炼化一体化基地在规模、产业链协同和区位上优势凸显，虽当前利用率(79%)低于美国(88.1%)，但沿海基地具备油化灵活切换、公用工程共享及内需缓冲能力。叠加欧洲、日澳老旧炼厂持续退出，中东供给受地缘扰动，我国头部一体化企业出口与价差捕捉能力更受重视。
研报认为，传统成品油盈利承压，但航空燃料、特种油品、高端聚烯烃及电子化学品等结构性需求上升；恒力、荣盛、东方盛虹等具备炼油—PX—PTA或乙烷裂解优势的企业，有望在存量博弈中强化成本与产品竞争力。
